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Sodical compra el 10% de El Árbol para revendérselo a empresarios de la región

La sociedad de capital riesgo gestiona la operación diseñada para dar entrada a nuevos socios en la cadena de supermercados

Ade Capital Sodical ha cerrado en el primer semestre del año dos operaciones muy singulares en su dilatada historia a lo largo de sus 25 años y que no corresponden con el perfil de sus inversiones hasta ahora. Por una parte, la sociedad aprobó invertir un millón de euros en Jher, empresa familiar ubicada en Íscar (Valladolid) especializada en la fabricación de puertas de madera, para apoyar su reflotamiento; y a finales de junio compró el 10% de El Árbol a Empresarios Integrados por 7,4 millones de euros en una operación puente cuyo objetivo es revender todas esas acciones a emprendedores de la región, sobre todo del sector agroalimentario, para cumplir con el objetivo de que la cadena de supermercados se convierta en la mejor plataforma de la generosa despensa de Castilla y León.
La operación cerrada con la compañía presidida por José María Achirica es la mayor de las realizadas hasta la fecha por Ade Capital Sodical, aunque su permanencia en la empresa será muy breve porque prevé vender este paquete de acciones antes de que finalice 2007. Para entender la lógica de esta maniobra, hay que remontarse al verano del pasado año, cuando Madrigal -la sociedad de capital riesgo de las seis cajas de Castilla y León-, los directivos de la empresa de distribución y Empresarios Integrados -compuesta por José Rolando Álvarez, presidente del Grupo Norte, y Fernando Martín, presidente del Grupo Martinsa-Fadesa- adquirieron El Árbol a la sociedad británica CVC por cerca de 51 millones de euros. Tras esta compra, respaldada en todo momento por la Junta de Castilla y León con el fin de controlar una cadena de supermercados que apoyase la comercialización de los productos agroalimentarios de la región, tal como ocurre en Valencia con Mercadona o el País Vasco con Eroski, las cajas pasaron a controlar el 40%, el equipo ejecutivo el 30% y José Rolando Álvarez y Fernando Martín el 30% restante. En un principio, se intentó implicar a más empresarios en la compra, pero ante la tibieza de algunos emprendedores para entrar en este accionariado y la necesidad de cerrar las negociaciones cuanto antes por la dilatación de las mismas y el consiguiente alza del precio de las acciones, se optó porque el tándem Álvarez-Martín se hiciera con el 30%, pero con el compromiso de desprenderse de una parte del accionariado. Esta venta se vio posteriormente retrasada al aparecer una nueva operación, y de enorme envergadura, como fue el intento de El Árbol de comprar Caprabo, que al final se quedó en manos de Eroski.

Revalorización
Una vez tranquilizadas las aguas, Empresarios Integrados decide vender el 10% de sus acciones, pero para evitar suspicacias entre los potenciales compradores, se acuerda implicar en la operación a Ade Capital Sodical, que será la encargada de coordinar la colocación de este paquete accionarial entre los empresarios de la región, sobre todo que sean proveedores de la cadena de supermercados, en una iniciativa alejada de los intereses especulativos y cuyo precio está por debajo del mercado, visto lo que se ha pagado por Caprabo. Desde luego, en un año El Árbol ha experimentado una considerable revalorización teniendo en cuenta sus resultados al cierre de 2006, el refuerzo de su cúpula directiva con el reciente nombramiento como presidente de José María Achirica, director general de Caja de Burgos, y los elevados precios manejados por el sector en el caso de Caprabo.